专家详解降息对有色金属市场的影响

本文摘要：央行21日晚间宣告降息，此举对有色金属行业将产生多大影响？仁者见仁，且看各方观点： 农业银行首席经济学家向松祚：央行此次降息核心目的就是期望通过减少企业和银行贷款的利息，减少企业的融资成本和财务成本，来希望企业更好地投资和专门从事实体经济活动，更进一步平稳实体经济。 交通银行首席经济学家连平：流动性通过公开市场操作者有所优渥，但是效果并不显著，实体经济融资成本仍低。

央行21日晚间宣告降息，此举对有色金属行业将产生多大影响？仁者见仁，且看各方观点：　　农业银行首席经济学家向松祚：央行此次降息核心目的就是期望通过减少企业和银行贷款的利息，减少企业的融资成本和财务成本，来希望企业更好地投资和专门从事实体经济活动，更进一步平稳实体经济。　　交通银行首席经济学家连平：流动性通过公开市场操作者有所优渥，但是效果并不显著，实体经济融资成本仍低。

在这种情况下，通过基准利率的上调，特别是在是贷款利率比较幅度略为大一点的上调，有助推展实体经济的融资成本上升，这样不会减低企业融资成本方面面对的压力。　　海通证券：一方面,降息带给的受到影响不会被低迷的经济互为冲抵；另一方面,降息也不会与货币严格等受到影响因素联合起到,推展金属价格上涨。整体上降息对金属价格起了推展起到,比起于2012年,目前投资已正处于底部,未来或将声浪,所以这次的降息起到要小于2012年,当然与2008年仍无法比起。

　　北京金融衍生品研究院首席研究员赵庆明：此次非对称降息，实质上在收窄银行利差，可以解读为是引领银行将部分利润移转给企业。目前银行的盈利水平大大低于大多数实体企业，为了中国经济的将来发展，必需将银行业部分利润移转给实体经济。

降息的传导起到迅速，效果不会迅速显出。尤其是时值年末，企业银根偏紧，降息的效果更为显著，实体经济需要更慢地享用到降息的红利。

　　中信期货副总经理、首席分析师/景川：降息指出经济状况早已令其管理层不容乐观，因此降息对于市场产生短期影响。从历史上看，降息一般来说是熊市特征，只有加息才不会是牛市周期的现象。换言之，熊市预示着降息，牛市预示着加息。铜价依然是弱势波动行情，声浪是短期行为。

　　大有期货张顺清：降息对有色金属只是短期转变了原本的对峙局面。虽然对中国的经济上行压力有所减轻，但继续无以都有的翻转的有可能。

维稳状态可能会沿袭一段时间。有色金属不会有一定的声浪。

各品种的基本面性质有所不同展现出力度不会有分化。LME铜价短期继续无法站上6900美元。随着年末情节来临，降息效应不会逐步消失，将重返供需基本面运营。

　　上海中期期货方俊锋：周五中国央行车祸降息，令其商品市场风险偏爱加剧。从资金成本角度来看，降息有助减少企业融资成本，受到影响企业经营活动。但当前国内的实际情况是，企业融资成本远高于央行贷款利率，在降息幅度受限的情况下，料对经济的提振起到并会很显著，对商品市场的影响整体受限。

　　中国国际期货葛县林：上周五中国央行车祸降息给众多商品带给受到影响提振，铜价一度下跌约1.6%，但尾盘回吐了大半涨幅，仅有略高于加息前水平，降息的长年效果尚待仔细观察。一般来说央行政策具备反周期性，降息确属受到影响，但最少目前无法转变中国经济增长速度上升的预期，我们指出铜价下跌空间受限。　　国金研究陈炳辉：有色金属行业是轻资产行业的代表之一，资产负债率较高，降息将增加行业和公司的资金成本和利息支出，直接影响公司和行业的利润水平。

此次降息时机远超过市场预期，此次降息及更进一步降息的预期，将有效地性刺激投资，提振经济前景，从而提高对有色金属行业的市场需求。有色金属价格，尤其是基本金属价格短期将下降，一些不存在供给膨胀预期的品种，体现更加轻微，如自此次降息宣告后，国内外基本金属品种多下降1%，有些品种涨幅更高。　　贸易商：信贷紧绷令其广东省很多铜条终端用户下半年关门或减产，降息不大可能挽回这一局面。

与此同时，之前通过进口精炼铜取得人民币以从高利率中受益的投资者，可能会增加进口。银行仍把风险掌控作为首要任务，容许对企业贷款。

问题不是利率，而是银行不愿借贷，他们回应。　　Capital Economics高级商品分析师Caroline Bain：从借贷方面来看，这不会令其大型国企获益，但对较小的私营企业而言没过于大分别。所以总体而言，我们预计金属市场需求不一定会因那些降息而受到提振。

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